6月14-15日，36氪WAVES新浪潮2024大会在北京郎园station·仓酷顺利举办。WAVES是浪潮的意思，也正是当下年轻人勇于追梦，敢于创造精神的缩影。此次WAVES大会聚焦四大板块：理想与现实、科技与人文、探索与深耕、传统与变革，每一个板块都指向年轻人关注的热议话题。都说人生是旷野，但是实践发现人生更像是海面，时而风平浪静、波光粼粼，时而巨浪滔天、风浪不止。Waver们没有在浪潮中随波逐流，而是靠自己的力量迎浪而上。
36氪作为一家和创投行业共同成长起来的商业媒体，一直和那些年轻的血脉一起探索边界、洞察未来。此次峰会，我们聚焦于创投，但又不止步于创投，我们和不同领域的人一起谈感想，和不同年龄的人聊未来，共创多元场景下的创投party，打造商界独一无二的视听盛宴。
在第二天下午，惠每资本创始管理合伙人罗如澍分享了他对医疗投资的最新洞察。
惠每资本创始管理合伙人罗如澍
以下是演讲速记，经暗涌Waves编辑：
感谢36氪的邀请，各位同仁大家下午好！我是惠每资本创始管理合伙人罗如澍。人民健康是社会文明进步的基础，健康也是人类永恒的追求。惠每是一家医疗投资机构，很高兴今天有机会与大家分享我们在当前环境下的医疗投资策略与实践。
前面的会议中，很多同行讨论到这一轮周期变化对行业的影响巨大，医疗投资毋庸置疑是最受影响的领域之一，因为医疗投资几乎意味着长周期，而今天我们所提倡的“新质生产力”、“耐心资本”等也是医疗投资最需要的。
幸运的是，惠每资本在2023年年底顺利完成了新一期15亿元的人民币基金募集，在今年5月，我们又逆势完成超1亿美元的美元基金关账。今天大会的主题名称“WAVES”非常应景，我想既可以理解为“周期”，也可以理解为“时代”，借此机会，我们深入探讨当下周期和时代带来的医疗领域巨大系统性投资机会。
当前，中国的医疗健康产业链正在逐步走向成熟，其中孕育着优质的投资机会。中国目前有40多家CRO及CDMO的上市企业，上游供应链存在相对好的机会，也就是我们所说的“卡脖子”的技术产品；此外，随着创新产品推向市场，下游营销模式的改变也带来了深远的影响，尤其是在当前“医药反腐”的环境下，亟需能合规、精准地帮助企业开展学术营销并实现降本增效的服务；最后，医院内部管理的质量和效率的提升、以及单病种支付的实行在产业链发展环节起到关键作用。基于此，惠每资本沿着医疗健康价值链的发展方向发掘投资机会，布局了多家企业，填补了市场空白。这些企业在当前的市场环境下，仍然能保持较为高速的增长。
众所周知，投资创新是医疗基金的重点方向，我们认为，对于任何一家创新企业而言，首先要有优秀的产品，能激发医生在临床使用，此外，也需要有持续的支付场景，从而实现商业化回报。因此，惠每资本致力于投资有技术壁垒且天花板足够高，能解决临床痛点且有足够增长空间，并且有支付体系支撑、面向全球的创新产品。惠每已投的多家企业都是此类有临床数据、突破性的技术与产品，我们在投资时也会评估企业是否符合战略投资者的需求，从而为企业后续的融资、产业协同及退出搭建基础。比如我们投资的创新药公司KBPBiosciences，已被诺和诺德以13亿美元的价格收购；关节置换术后感染治疗方案公司Osteal也得到全球骨科巨头强生及捷迈邦美的加持；我们投资的迈迪斯也获得了百洋医药的青睐。
惠每的核心团队多以科班出身、深厚产业背景为主，同时兼具本土执行力与全球视野。我们在理解市场需求的前提下开展投资，并且利用海内外的资源网络和团队专业能力来帮助企业发展，释放其增长潜力。比如我们曾投资了治疗尿道狭窄和良性前列腺增生的企业Urotronic，企业后续被全球领先的医疗器械公司Laborie以超过7亿美元的价格收购。
我们认为像Urotronic这种带药球囊的微创技术，可以应用到人体其它腔道的组织中，因此，惠每又投资了治疗消化道狭窄的企业GIEMedical，并与创始人一起孵化了治疗呼吸道狭窄相关疾病的AiriverMedical、治疗外周及心脏血管狭窄的TonicMedical。类似的，惠每资本罗如澍：新周期下，医疗投资仍有系统性机会｜新浪潮惠每投资了昂科免疫，企业迅速以4.25亿美元被默沙东全资收购，我们作为唯一的外部投资者，又领投了其分拆公司OncoC4，公司很快与BioNTcech签署了一项全球共同开发协议，达成首付款2亿美元的战略合作……这些都是代表案例。
数据显示，中国在2008-2023年间Ⅰ到Ⅲ期临床试验启动数量，在世界主流国家（地区）的占比从2008年不到1%迅速增长到2023年的28%，发展迅速并成为世界第二。其中，快速崛起于2015年左右，到2023年，已经约有105个license-out产品成功交易，交易额达421亿美元，首付款达46亿美元。可以说，中国的创新崛起带来了系统性的投资“出海”机会。
惠每资本打造了差异化的“出海”价值创造体系，服务于项目投资、孵化和投后赋能多方面。系统的“出海”赋能体现在：惠每搭建了经验丰富的本土化团队，一是可以帮助早期创新企业加强运营管理，弥合跨国文化、监管等方面的差异；二是通过顶级医疗机构的PI资源网络，帮助企业在海外顺利地开展临床试验；再者，构建了完善的海外销售网络体系，以及通过海外投行、BD等资源，帮助企业进行融资或并购。本土化团队包括两位重量级投资合伙人——MayoClinic前首席投资官及财务主管HarryHoffman、MayoClinic前全球事业部主席及医学实验室首席行政官DavidHerbert，以及曾服务MayoClinic数十年、并在2022年加入惠每担任首席科学官的郭奕博士和分布于旧金山的其他几位同事。此外，我们也跟海外诸多顶级机构开展了深度合作，覆盖医疗机构、CRO、投行等，做出了许多成功案例。
中国的医疗创新正在迅速崛起，尽管现阶段面临了一定程度的挑战，但我们的能力和责任也正是体现在如何挖掘周期及时代赋予我们的结构性机会和周期性机会，从而帮助中国医疗企业发展崛起，进一步助力医疗行业加速构建新质生产力。
惠每资本的slogan中有一句是“让健康惠及每一个人”，与大家共勉。
非常感谢大家的聆听！
